ساعت سرنوشت طلا و دلار نزدیک شد / فدرال رزرو امشب چه می‌کند؟

اونس جهانی طلا در معاملات چهارشنبه حدود ۱.۴ درصد رشد کرد و به ۴۳۵۰ دلار رسید. همزمان شاخص دلار آمریکا در محدوده ۹۹.۷ معامله می‌شود و فاصله چندانی با سقف دو هفته اخیر خود در محدوده ۹۹.۸۶ ندارد.

اما نکته مهم این است که بازار تقریباً از قبل می‌داند فدرال رزرو احتمالاً چه تصمیمی خواهد گرفت.

بازار منتظر افزایش نرخ بهره است

بر اساس قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران با احتمال حدود ۹۳ درصد انتظار دارند فدرال رزرو امشب نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و محدوده نرخ را از ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند. در صورت تحقق این سناریو، این نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا از سال ۲۰۲۳ خواهد بود.

تصمیم فدرال رزرو ساعت ۲۱:۳۰ به وقت ایران اعلام می‌شود و حدود نیم ساعت بعد کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو آغاز خواهد شد.

با این حال ممکن است خود افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره مهم‌ترین خبر امشب نباشد. وقتی احتمال وقوع یک اتفاق به بالای ۹۰ درصد رسیده، بخش قابل توجهی از اثر آن پیش از اعلام رسمی وارد قیمت بازار شده است.

بنابراین سؤال اصلی معامله‌گران این است که بعد از امشب چه اتفاقی می‌افتد؟

چرا طلا قبل از جلسه بالا رفت؟

در نگاه اول افزایش نرخ بهره باید به زیان طلا باشد. طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و هرچه بازده اوراق خزانه آمریکا بالاتر برود، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز بیشتر می‌شود.

با این وجود اونس امروز بیش از یک درصد رشد کرده است.

یکی از دلایل این حرکت، کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا و عقب‌نشینی قیمت نفت از اوج‌های اخیر بود. بازده اوراق ۱۰ ساله که روز گذشته به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ رسیده بود، امروز کاهش پیدا کرد. قیمت نفت برنت نیز بیش از ۳ درصد عقب نشست.

این رفتار نشان می‌دهد بازار طلا بیش از آنکه نگران افزایش نرخ امشب باشد، در حال محاسبه تعداد افزایش‌های بعدی نرخ بهره است.

دلار هم منتظر یک علامت است

وضعیت دلار تقریباً نقطه مقابل طلاست.

شاخص دلار طی پنج جلسه اخیر نزدیک به یک درصد رشد کرده و انتظار برای افزایش نرخ بهره آمریکا یکی از عوامل حمایت از آن بوده است. بااین‌حال معامله‌گران بزرگ پیش از اعلام تصمیم فد از گرفتن موقعیت‌های سنگین خودداری کرده‌اند.

دلیل ساده است: اگر افزایش ۲۵ واحدی کاملاً در قیمت دلار لحاظ شده باشد، تحقق همان اتفاق لزوماً به معنی ادامه صعود دلار نیست.

بازار اکنون افزایش‌های بیشتری را نیز در ماه‌های آینده قیمت‌گذاری کرده است. بنابراین فدرال رزرو برای اینکه موج جدیدی از تقویت دلار ایجاد کند، شاید مجبور باشد پیامی حتی تندتر از انتظار فعلی بازار ارائه کند.

سه سناریوی امشب برای طلا و دلار

سناریوی اول؛ افزایش نرخ و پیام تند فدرال رزرو

اگر نرخ بهره ۲۵ واحد افزایش یابد و همزمان Dot Plot و سخنان رئیس فد نشان دهد افزایش‌های دیگری نیز در راه است، بازده اوراق می‌تواند دوباره بالا برود.

در چنین سناریویی دلار شانس تقویت بیشتری دارد و طلا احتمالاً تحت فشار قرار می‌گیرد.

سناریوی دوم؛ افزایش نرخ اما پیام محتاطانه

این شاید حساس‌ترین سناریوی امشب باشد.

فدرال رزرو می‌تواند نرخ را مطابق انتظار بالا ببرد اما همزمان اعلام کند تصمیم‌های بعدی به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود و لزوماً آغاز یک چرخه سریع افزایش نرخ در کار نیست.

در این شرایط ممکن است معامله‌گران بخشی از انتظارات تهاجمی خود را پس بگیرند؛ اتفاقی که می‌تواند به کاهش دلار و ادامه رشد طلا کمک کند.

سناریوی سوم؛ نرخ بهره تغییر نکند

ثابت ماندن نرخ اکنون سناریوی کم‌احتمال بازار است و به همین دلیل در صورت وقوع می‌تواند واکنش شدیدتری ایجاد کند.

واکنش اولیه احتمالاً افت دلار و جهش طلا خواهد بود؛ هرچند دلیل فدرال رزرو برای چنین تصمیمی تعیین می‌کند این حرکت چقدر پایدار بماند.

ساعت اصلی نوسان طلا و دلار

بنابراین برای معامله‌گران طلا و ارز، عدد نرخ بهره تنها قطعه اول پازل امشب است.

پس از اعلام تصمیم، بازار بلافاصله سراغ Dot Plot، پیش‌بینی تورم و رشد اقتصادی و سخنان رئیس فدرال رزرو خواهد رفت.

افزایش ۲۵ واحدی تا حد زیادی انتظار بازار است؛ چیزی که می‌تواند طلا و دلار را واقعاً غافلگیر کند، پاسخ فدرال رزرو به این سؤال است:

آیا افزایش امشب تنها یک اقدام برای کنترل تورم است، یا آمریکا در آغاز یک دوره تازه افزایش نرخ بهره قرار گرفته است؟

جواب این سؤال می‌تواند جهت حرکت بعدی اونس طلا و دلار جهانی را مشخص کند.