فدرال رزرو امشب چه میکند؟ / بازارها در انتظار افزایش نرخ بهره آمریکا
بازارهای جهانی امشب یکی از مهمترین رویدادهای اقتصادی ماههای اخیر را پیش رو دارند. نشست دو روزه فدرال رزرو آمریکا امروز چهارشنبه ۱۶ سپتامبر به پایان میرسد و سرمایهگذاران منتظر تصمیمی هستند که میتواند مسیر دلار، طلا، اوراق قرضه و بازار سهام را در هفتههای آینده تغییر دهد. برخلاف ماههای گذشته که بحث اصلی بر سر کاهش نرخ بهره بود، این بار احتمال افزایش نرخ بهره به سناریوی اصلی بازار تبدیل شده است.
فدرال رزرو تصمیم خود را ساعت ۲ بعدازظهر به وقت نیویورک اعلام میکند؛ یعنی ساعت ۲۱:۳۰ چهارشنبه به وقت تهران. نیم ساعت بعد، در ساعت ۲۲:۰۰، کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو آغاز خواهد شد. نشست سپتامبر همچنین یکی از چهار جلسه سالانهای است که همراه با خلاصه پیشبینیهای اقتصادی یا SEP و نمودار داتپلات منتشر میشود.
همین موضوع اهمیت جلسه امشب را بیشتر میکند؛ چراکه بازار نهفقط نرخ بهره فعلی، بلکه دید سیاستگذاران نسبت به مسیر نرخها در ماههای آینده را نیز خواهد دید.
افزایش نرخ بهره آمریکا در راه است؟
نرخ هدف فدرال رزرو اکنون در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد قرار دارد. در نشست قبلی در ماه ژوئیه، فدرال رزرو نرخ را بدون تغییر نگه داشت؛ با این حال سه عضو کمیته رأی به افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره داده بودند.
از آن زمان شرایط تغییر کرده است. فشارهای تورمی، افزایش قیمت انرژی و بالا ماندن بازده اوراق خزانه باعث شدهاند انتظارات بازار بهسرعت به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر حرکت کند.
در نظرسنجی تازه رویترز، ۸۵ درصد اقتصاددانان انتظار دارند فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و آن را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند. بخشی از اقتصاددانان حتی انتظار دارند تا ماههای آینده افزایش دیگری نیز در راه باشد.
چرا فدرال رزرو دوباره نگران تورم شده است؟
مشکل اصلی همچنان تورم است. رشد قیمت انرژی، افزایش نفت و انتشار برخی آمارهای بالاتر از انتظار باعث شده نگرانی از بازگشت فشارهای تورمی افزایش پیدا کند.
این نگرانی در بازار اوراق نیز دیده میشود. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا در معاملات اخیر به نزدیکی و حتی بالای محدوده ۵ درصد رسیده و نفت نیز بالای ۱۰۰ دلار معامله شده است. همزمان دلار تقویت شده و بازار سهام آمریکا تحت فشار قرار گرفته است.
به همین دلیل، سؤال بازار دیگر فقط این نیست که فدرال رزرو امشب نرخ بهره را افزایش میدهد یا نه؛ سؤال مهمتر این است که آیا افزایش امشب یک اقدام مقطعی خواهد بود یا آغاز دور تازهای از افزایش نرخ بهره؟
داتپلات شاید از خود نرخ بهره مهمتر باشد
اگر افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره تا حد زیادی در قیمت داراییها منعکس شده باشد، واکنش اصلی بازار میتواند به داتپلات جدید فدرال رزرو مربوط باشد.
در داتپلات، اعضای فدرال رزرو نشان میدهند که نرخ بهره مناسب را در پایان سالهای آینده در چه سطحی میبینند. بنابراین سرمایهگذاران از این نمودار برای تخمین تعداد افزایشهای احتمالی بعدی استفاده خواهند کرد.
اگر داتپلات نشان دهد که افزایش امشب احتمالاً آخرین افزایش یا یکی از معدود افزایشهای باقیمانده است، بازار میتواند تصمیم فدرال رزرو را نسبتاً ملایم تفسیر کند. اما اگر سیاستگذاران مسیر نرخ بهره را برای سالهای ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ بالاتر ببرند، فشار بر طلا و داراییهای حساس به نرخ بهره میتواند افزایش پیدا کند.
در نتیجه ساعت ۲۱:۳۰ امشب تنها آغاز ماجراست؛ نرخ بهره، داتپلات و سپس صحبتهای رئیس فدرال رزرو سه بخش اصلی شبی هستند که میتواند جهت بعدی بازارهای جهانی را مشخص کند.
