هجوم بی‌سابقه پول به طلا / موجودی صندوق‌های طلا رکورد تاریخی زد

این اتفاق درست در شرایطی رخ داده که سرمایه‌گذاران با نگرانی درباره بدهی دولت‌ها، بازار اوراق، ارزش دلار و آینده سیاست‌های پولی مواجه‌اند. نتیجه فعلاً واضح بوده است: بخشی از سرمایه‌های بزرگ دوباره به سمت یکی از قدیمی‌ترین پناهگاه‌های امن جهان حرکت کرده‌اند.

۱۸ میلیارد دلار در یک ماه وارد صندوق‌های طلا شد

بر اساس گزارش ۹ سپتامبر شورای جهانی طلا، صندوق‌های ETF مبتنی بر طلای فیزیکی در آگوست در مجموع ۱۸ میلیارد دلار سرمایه تازه جذب کردند.

افزایش قیمت طلا در کنار این ورود پول باعث شد ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های طلای جهان در یک ماه ۱۶ درصد افزایش پیدا کند و به ۶۱۵ میلیارد دلار برسد. حجم طلای تحت مالکیت این صندوق‌ها نیز با رشد ۱۲۱ تنی به رکورد تاریخی ۴۱۸۹ تن رسید. 

از ابتدای سال نیز ورود خالص پول به ETFهای جهانی طلا به ۲۹ میلیارد دلار رسیده و موجودی آنها در مجموع حدود ۱۶۰ تن افزایش یافته است. 

اروپایی‌ها و آمریکایی‌ها دوباره خریدار طلا شدند

بخش قابل توجهی از موج خرید اخیر از غرب آمده است.

صندوق‌های طلای اروپایی در آگوست حدود ۷.۹ میلیارد دلار ورود پول ثبت کردند؛ بهترین ماه تاریخ این منطقه. صندوق‌های آمریکای شمالی نیز حدود ۷.۷ میلیارد دلار جذب کردند که سومین ورود ماهانه بزرگ آنها محسوب می‌شود. 

در آسیا هم حدود ۲ میلیارد دلار پول تازه وارد صندوق‌های طلا شد. چین بخش عمده این تقاضا را تشکیل داد و صندوق‌های هند و ژاپن نیز ورود سرمایه داشتند. 

این نکته مهم است، زیرا موج‌های قبلی خرید طلا در سال‌های اخیر تا حد زیادی با تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران آسیایی توضیح داده می‌شد؛ اما اکنون سرمایه‌گذاران غربی نیز بار دیگر با قدرت وارد بازار شده‌اند.

چرا سرمایه‌گذاران به سمت طلا هجوم بردند؟

شورای جهانی طلا سه عامل را در تشدید ورود سرمایه در آگوست مؤثر می‌داند.

نخست، نگرانی از مداخلات ارزی و افزایش بی‌ثباتی در بازار ارزهای بزرگ. دوم، تشدید نگرانی درباره وضعیت مالی دولت آمریکا، بدهی و بازار اوراق خزانه. و سوم، خودِ رشد قیمت طلا؛ زیرا عبور قیمت از سطوح مهم باعث شد سرمایه‌گذاران تاکتیکی و نهادی بیشتری وارد بازار شوند. 

در واقع در بازار طلا پدیده‌ای شکل گرفته که می‌تواند برای مدتی خودش را تقویت کند: رشد قیمت باعث ورود سرمایه بیشتر می‌شود و ورود سرمایه جدید نیز می‌تواند تقاضا برای طلا را بالا نگه دارد.

البته این چرخه در جهت عکس نیز می‌تواند عمل کند و در صورت تغییر انتظارات، خروج سرمایه از ETFها فشار فروش ایجاد کند.

طلا یکی از بهترین ماه‌های ۲۵ سال اخیر را ثبت کرد

هم‌زمان با هجوم سرمایه به ETFها، قیمت جهانی طلا نیز در آگوست جهش بزرگی داشت.

طبق گزارش جداگانه شورای جهانی طلا، قیمت طلا در این ماه حدود ۱۳ درصد افزایش یافت و آگوست به سومین ماه پربازده طلا در ۲۵ سال اخیر تبدیل شد. قیمت در پایان ماه به حدود ۴۵۶۳ دلار در هر اونس رسید. 

مدل تحلیلی شورای جهانی طلا نشان می‌دهد «مومنتوم» بازار ــ که خرید گسترده ETFها یکی از اجزای مهم آن بود ــ نقش بزرگی در این رشد داشته است. تضعیف دلار نیز به حمایت از قیمت طلا کمک کرده است. 

بازار مشتقه هم همین تصویر را نشان می‌دهد. موقعیت‌های خرید خالص معامله‌گران در COMEX در آگوست به‌شدت افزایش یافت و حجم معاملات روزانه کل بازار طلا نیز نسبت به ماه قبل ۲۱ درصد رشد کرد و به حدود ۴۳۰ میلیارد دلار در روز رسید. 

این آمار چه پیامی برای آینده قیمت طلا دارد؟

رکوردشکنی موجودی صندوق‌ها به خودی خود تضمین نمی‌کند که قیمت طلا بدون توقف افزایش پیدا کند. بخشی از افزایش ارزش دارایی این صندوق‌ها نیز نتیجه رشد خود قیمت طلا بوده است.

اما داده‌های تازه یک پیام مهم دارند: تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا هنوز از بین نرفته است.

تا زمانی که نگرانی درباره بدهی دولت‌ها، ارزش پول‌های فیات، بازار اوراق و ریسک‌های سیاسی پابرجا باشد، طلا همچنان می‌تواند بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاران بزرگ را جذب کند.

شورای جهانی طلا نیز در تحلیل ماهانه خود نوشته است که بدون یک برنامه معتبر برای کنترل کسری‌ها و بدهی‌ها، نگرانی‌های مالی می‌تواند جذابیت دارایی‌های واقعی مانند طلا را حفظ کند. 

آیا رکورد بعدی طلا در راه است؟

ثبت ۴۱۸۹ تن طلای تحت مدیریت ETFها شاید مهم‌تر از خود عدد ۱۸ میلیارد دلار باشد.

این رکورد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فقط روی نوسان چندروزه قیمت شرط نبسته‌اند؛ بخشی از آنها در حال افزایش وزن طلا در سبدهای سرمایه‌گذاری خود هستند. از سوی دیگر، ورود هم‌زمان سرمایه از اروپا، آمریکا و آسیا نشان می‌دهد تقاضا محدود به یک منطقه نیست.

با این حال بازار طلا در قیمت‌های بالا به اخبار نرخ بهره، دلار و تغییر جریان سرمایه حساس‌تر می‌شود. اگر جریان ورود پول به ETFها در ماه‌های آینده ادامه پیدا کند، می‌تواند پشتوانه مهمی برای قیمت باشد؛ اما تغییر جهت این جریان یکی از نخستین نشانه‌هایی خواهد بود که معامله‌گران باید زیر نظر بگیرند.

فعلاً تازه‌ترین داده‌های شورای جهانی طلا یک پیام روشن دارند: در یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های بازارهای مالی، پول بزرگ هنوز طلا را کنار نگذاشته است.