پیش‌بینی بورس هفته آینده / روند صعودی ادامه دارد؟ چشم بازار به پتروشیمی‌ها
بورس تهران هفته گذشته را با برتری خریداران و ادامه حرکت صعودی به پایان رساند و حالا پرسش اصلی این است که آیا این روند در هفته آینده نیز ادامه پیدا می‌کند یا بازار پس از رشدهای اخیر وارد فاز استراحت خواهد شد؟
در شرایط فعلی، سناریوی پایه برای هفته آینده همچنان متمایل به صعود است؛ البته به یک شرط مهم: بازار با خبر سیاسی منفی یا شوک تازه‌ای روبه‌رو نشود.
ترکیب انتظارات تورمی، افزایش قیمت بسیاری از کالاها و مواد اولیه و بالا رفتن نرخ‌های معاملاتی در بخش‌هایی از بورس کالا و بازار انرژی باعث شده است نگاه سرمایه‌گذاران دوباره به سمت سهام شرکت‌هایی برگردد که دارایی، محصول یا درآمد آنها با سطح عمومی قیمت‌ها حرکت می‌کند.
پیش‌بینی بورس هفته آینده؛ روند هنوز صعودی است
رفتار بازار در روزهای اخیر نشان می‌دهد فعلاً قدرت خریداران از فروشندگان بیشتر است. رشد قیمت سهام دیگر تنها محدود به چند نماد بزرگ نیست و افزایش شاخص هم‌وزن نیز نشان داده بخش گسترده‌تری از بازار در حرکت اخیر مشارکت داشته است.
این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که ادامه یک روند صعودی زمانی از کیفیت بیشتری برخوردار می‌شود که پول تنها میان چند سهم شاخص‌ساز جابه‌جا نشود و تعداد بیشتری از صنایع بتوانند از جریان نقدینگی استفاده کنند.
بنابراین در صورتی که در تعطیلات و ابتدای هفته آینده خبر سیاسی منفی و غیرمنتظره‌ای منتشر نشود، می‌توان انتظار داشت بورس همچنان تمایل خود به حرکت در مسیر صعودی را حفظ کند.
البته این به معنای سبز بودن تمام روزها یا تمام نمادها نیست. بعد از رشدهای اخیر، افزایش عرضه و حتی اصلاح‌های کوتاه‌مدت طبیعی است، اما فعلاً نشانه مهمی که بتواند به‌تنهایی روند اصلی بازار را نزولی کند دیده نمی‌شود.
تورم دوباره به کمک بورس آمده است؟
یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که این روزها باید در تحلیل بورس در نظر گرفت، افزایش سطح قیمت‌ها در اقتصاد است.
وقتی قیمت کالاها، مواد اولیه و محصولات شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کند، بخشی از این افزایش به مرور خود را در مبلغ فروش شرکت‌ها نشان می‌دهد. به همین دلیل در دوره‌های تورمی معمولاً توجه بازار به شرکت‌هایی بیشتر می‌شود که امکان تعدیل نرخ فروش محصولات خود را دارند.
تحولات بورس کالا نیز از این زاویه اهمیت زیادی دارد. افزایش قیمت پایه یا نرخ معامله برخی محصولات می‌تواند در ماه‌های آینده به رشد ریالی فروش شرکت‌های بورسی منجر شود؛ البته اینکه این رشد فروش در نهایت چقدر به سود خالص تبدیل شود، به هزینه مواد اولیه، انرژی، دستمزد و سایر هزینه‌های تولید بستگی دارد.
بنابراین بازار بیش از گذشته به جای صرفاً دنبال کردن قیمت تابلو، باید به نرخ فروش شرکت‌ها در بورس کالا و بازارهای مرتبط نیز توجه کند.
پاییز بورس؛ چرا پتروشیمی‌ها مهم می‌شوند؟
یکی از گروه‌هایی که در فصل پاییز می‌تواند بیش از گذشته مورد توجه بازار قرار گیرد، صنعت پتروشیمی است.
پتروشیمی‌ها از چند جهت در شرایط فعلی اهمیت دارند. از یک طرف رشد قیمت برخی محصولات شیمیایی و پتروشیمی می‌تواند درآمد ریالی شرکت‌های این صنعت را تقویت کند و از طرف دیگر بسیاری از این شرکت‌ها درآمد صادراتی دارند و نسبت به تغییرات نرخ ارز حساس هستند.
اما یک عامل فصلی نیز وجود دارد که نباید نادیده گرفته شود.
در تابستان، محدودیت برق یکی از ریسک‌های مهم صنایع انرژی‌بر است و با نزدیک شدن به زمستان نیز محدودیت گاز می‌تواند به دغدغه جدی برخی شرکت‌های تولیدی تبدیل شود. پاییز معمولاً فاصله میان این دو دوره پرریسک است؛ یعنی فشار محدودیت برق تابستان کاهش پیدا کرده و در بخش ابتدایی پاییز نیز هنوز محدودیت‌های شدید گاز زمستانی به اوج خود نرسیده است.
به همین دلیل، در صورت نبود محدودیت تازه در تأمین انرژی، پاییز می‌تواند برای بخشی از شرکت‌های پتروشیمی فصل مناسب‌تری از نظر تداوم تولید باشد.
کدام پتروشیمی‌ها جذاب‌ترند؟
صرف قرار گرفتن یک شرکت در گروه پتروشیمی به معنی جذاب بودن سهم آن نیست. سرمایه‌گذاران بهتر است میان شرکت‌های این صنعت تفاوت قائل شوند.
در شرایط فعلی، شرکت‌هایی اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند که همزمان روند تولید باثبات، رشد نرخ فروش، بازار صادراتی مناسب و کنترل قابل‌قبول هزینه خوراک و انرژی داشته باشند.
گزارش‌های ماهانه مهر و آبان این شرکت‌ها از این جهت اهمیت زیادی خواهد داشت؛ زیرا می‌تواند مشخص کند افزایش قیمت محصولات تا چه اندازه به رشد واقعی درآمد شرکت‌ها منجر شده است.
همچنین باید نسبت قیمت به سود، ارزش بازار و میزان رشدی که سهم پیش از این تجربه کرده است بررسی شود. حتی در یک صنعت رو به رشد نیز خرید سهمی که بیش از اندازه از متغیرهای بنیادی خود فاصله گرفته می‌تواند ریسک بالایی داشته باشد.
چه چیزی می‌تواند پیش‌بینی صعودی بورس را تغییر دهد؟
بزرگ‌ترین متغیر خارج از بازار همچنان ریسک سیاسی است.
در شرایطی که بازار وارد روند صعودی شده، انتشار یک خبر سیاسی منفی و اثرگذار می‌تواند خیلی سریع انتظارات معامله‌گران را تغییر دهد و موجب افزایش عرضه شود. در مقابل، آرام ماندن فضای سیاسی می‌تواند اجازه دهد متغیرهای اقتصادی و عملکرد شرکت‌ها نقش پررنگ‌تری در معاملات داشته باشند.
افزایش شدید عرضه پس از رشد قیمت سهام، کاهش محسوس ارزش معاملات یا خروج سنگین پول حقیقی نیز از نشانه‌هایی هستند که در طول هفته آینده باید مورد توجه قرار گیرند.
بورس هفته آینده صعودی می‌شود؟
برآیند شرایط فعلی نشان می‌دهد کفه سناریوی صعودی برای بورس هفته آینده همچنان سنگین‌تر است.
بازار وارد یک روند مثبت شده، قیمت بسیاری از کالاها و محصولات افزایش یافته و محیط تورمی نیز باعث شده ارزش جایگزینی و درآمد ریالی شرکت‌ها بار دیگر مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.
اگر شوک سیاسی منفی تازه‌ای به بازار وارد نشود، می‌توان انتظار داشت بورس در هفته آینده نیز تمایل صعودی خود را حفظ کند؛ هرچند بعد از رشدهای اخیر، نوسان و افزایش عرضه در بعضی روزها کاملاً طبیعی خواهد بود.
در میان صنایع نیز پتروشیمی‌ها می‌توانند یکی از گروه‌های مهم پاییز باشند؛ به‌خصوص شرکت‌هایی که هم از رشد نرخ فروش منتفع می‌شوند و هم در این مقطع با محدودیت جدی تولید ناشی از برق یا گاز مواجه نیستند.
